美大集成灶

　　4月5日，浙江美大（002677）近日发布2021年第一季度业绩预告，预计业绩同向上升。报告期内归属于上市公司股东的净利润9549.70万元–10159.25万元，比上年同期增长370%-400%；基本每股收益0.15元/股-0.16元/股。

　　持续创新优化产品性能与结构

　　报告期内，公司发挥行业优势，精耕主业，多渠道发力，持续创新优化产品性能与结构，有序扎实开展生产经营管理活动，提升企业经营效率，增收节支，营业收入和盈利能力稳步提升。同时，去年同期受新冠肺炎疫情影响，公司经营业绩基数较低。

　　安信证券认为，在Q1成本压力下，浙江美大Q1业绩仍实现较快增长，其原因为：1）行业层面，集成灶行业渗透率仍处于提升阶段。根据产业在线，2021年1~2月，集成灶行业销量渗透率为8.3%，同比+0.9pct。值得注意的是，近期家居公司也在积极进入集成灶领域，行业有望加速扩容。2）公司费用使用效率提升。3）美大上市静音款集成灶，该款产品在吸烟效果、静音方面做了改良，易获消费者青睐。

　　补足线上布局，保持行业龙头地位

　　线下渠道优于竞争对手，也是美大业绩上升的良好基石。美大经销商的数量、资金实力处于领先位置。从数量来看，根据公告，2020H1公司拥有1500家一级商、3000多个营销终端。分城市来看，美大在一二线城市的门店数量也是同行中最多的。从经销商资金实力来说，公司大商（年提货额1000万元以上的经销商）数量多于同行，这得益于美大布局集成灶时间早、渠道加价率较高、公司给予优秀经销商信用额度（季度周转）。目前，线下仍是主要渠道，优质经销商有利于美大成长，具有一定资源壁垒性。

　　美大加大和加快市场建设和渠道拓展力度，已全面进入多元化销售渠道，包括经销商、KA渠道、工程渠道、家装渠道、社区渠道、电商渠道等，截至2020年3季度，美大已拥有1500多个经销商，3200多个门店。同时于去年开始实施双品牌运作，截至2020年3季度，天牛品牌已签约300多家经销商，已开设门店30多家，为未来销售规模的大幅提升奠定了扎实的基础。此外，根据公司官方微信公众号，美大于2021Q1与华美立家达成战略合作，公司将借助华美立家的渠道提升品牌影响力。

　　相对于线下渠道的优势，美大线上渠道布局薄弱。2020年美大对线上运营模式作了多项战略性布局和有力措施：包括把京东、苏宁、天猫平台的官方旗舰店委托专业的第三方机构进行运营；对线下经销商开放网络经销权限；开设官方商城；产品差异化等，同时加强运行团队力量及推广资源投入，目前发展趋势很好。

　　长期来看，从产品、渠道两方面而言，相比于竞争对手，美大优势突出。（根据安信证券信息整理）

文章来源：集成灶网